我國公路貨運市場：物流業主要運輸方式。1）貨運量看，近二十年來，公路 貨運量占總運量比重的 75%左右。2）整車物流是公路貨運中體量最大、痛點 最明顯的細分行業。a）整車貨運市場規模約 3.8 萬億，占整個公路貨運市場 的 61%，零擔與快遞分別為 1.6 及 0.9 萬億。b）行業痛點：供需兩端分散程 度高，導致托運人難以匹配到合適的司機、服務質量低，而承運人面臨價格壓 低、效率難以提升等痛點。3）從傳統公路港到網絡貨運平臺：不斷探索整車 物流解決方案。a）傳統公路港模式：圍繞貨主和卡車司機的第三方配套服務 中心，傳化首創公路港模式是初代解決方案中的佼佼者。b）網絡貨運平臺模 式：“互聯網+物流”的新探索。無車承運人—>網絡貨運平臺，相關政策逐 步完善；當前成規模的參與者：可分為平臺型（滿幫為代表）、專業運輸型（福 佑卡車為代表）、綜合服務型（傳化智聯、中儲智運等）三類。 

滿幫集團：我國最大數字貨運平臺。2017 年貨車幫與運滿滿兩大獨角獸合并， 2021 年在美國上市。1）公司核心業務：貨運匹配服務業務（貨運經紀、貨運 訂單發布、交易服務）和增值服務兩類，2020 年收入 25.8 億元，其中貨運匹 配服務業務收入 19.5 億元，占比 75%。其貨運經紀業務占整體收入比重過半， 公司收取的平臺服務費即向托運人收取的運輸服務費用與支付的運力成本之 差。2）2020 年公司毛利 49%，2021Q1 公司毛利 52%。GAAP 下 20 年虧損 35 億元，21Q1 虧損 1.97 億元。3）經營數據快速增長。2020 年超過 280 萬卡 車司機在滿幫平臺上完成了運輸，相當于約 20%的中國重型和中型卡車司機； 共成功匹配了 7180 萬個訂單，同比增長 234%；GTV1737 億（數字平臺份額 64%），同比增長 185%。4）政府返稅對業務實質的影響探討。根據公司披露 模擬模型下測算，綜合增值稅返還后貨運經濟業務會實現盈利。

傳化智聯：不斷升級，打造“智能公路港+網絡貨運”一體化服務業態。公司 通過線上（智能物流服務平臺 SaaS）和線下（公路港城市物流中心全國網） 互相協同的方式，實現服務生產生活物資高效流轉。1）20 年公司收入 215 億 元，其中智能物流與化學業務分別占比 72%和 28%；毛利 26.7 億，毛利率 12.4%，其中智能物流毛利 11.6 億，毛利率 7.5%，化學業務毛利 15.1 億，毛 利率 25%，占比分別為 43%與 57%。2）智能公路港業務：平臺物理底座，從 孵化到成熟，業績彈性逐步顯現（2016-2020 年，公路港業務收入從 3.6 億提 升至 10.5 億，毛利從 0.5 億升至 6.6 億，毛利率自 12.7%提升至 62.4%，反映 了公路港業務的業績彈性，目前運營 63 個公路港。3）網絡貨運業務：物流線 上智能化的踐行者。20 年實現收入 67.7 億元，日交易量超過 2 萬單。 

中儲智運：中儲股份旗下“物流+互聯網”戰略業務板塊。20 年凈利 648 萬元。